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什么是投资贷款
投资贷款是指借款人用来扩充或改良其企业生产设备的贷款。这种贷款的流动性较差。
投资贷款的分类
投资贷款可以从投资贷款的性质,用途,贷款期限,资金来源和贷款对象等不同角度进行分类。
一、根据贷款的性质分类
所谓贷款性质,是指投资贷款在社会再生产过程中所起的作用。据此,投资贷款可以分为投资性贷款和周转性贷款。投资性贷款是主要用于社会扩大再生产,也包括恢复性的简单再生产方面的贷款,其特征是直接的较长期的资金价值垫支,目的是建造,购置和安装固定资产,形成社会物质生产能力,为国民经济发展提供物质技术基础。因而,一般说投资性贷款只有在投资建设形成的生产能力发挥作用之后,才能逐步地回收。周转性贷款主要是用于弥补投资性贷款经常性和临时不足,其特征是较短期的资金价值垫支,目的是保证投资建设的正常进行,以便投资性贷款很快能发挥作用,及时收回贷款。因而,周转性贷款在社会再生产过程中,与投资性贷款相比,只起辅助性的作用,也并不一定非要在投资建设形成的生产能力发挥作用之后才能收回,可以通过贷款企业单位的其它资金来源加以归还。由于投资性贷款和周转性贷款在社会再生产过程的不同作用,对其的管理也是不同的。投资性贷款一般要受规模控制,直接纳入信贷计划,而周转性贷款通常不在信贷计划中直接列出,只控制余额,信贷指标也可以周转使用。
二、根据贷款的用途分类
所谓贷款用途,是指投资贷款用于何种社会再生产形式。据此,投资贷款可以分为基本建设贷款和更新改造贷款。基本建设和更新改造的概念及范围虽然多年来一直争论不休,但按现行规定,基本建设主要是用于外延性的固定资产扩大再生产和一计分恢复性的简单再生产。包括新建、扩建和因遭受各种严重灾害,需要重建和恢复的项目。更新改造主要是指现有企事业单位对固定资产进行更新或对原有设施进行技术改造,以及科研等部门为了科技开发所进行的设备更新、引进技术消化吸收和技术改造工程。通过更新改造,采用新技术,新工艺,新设备、新材料,促进技术进步和产品升级换代,提高产品质量,降低能源和原材料消耗,增加花色品种,扩大出口资源,改善劳动条件,提高劳动效率和经济效益,因而更新改造主要是用于内含性的固定资产扩大再生产和简单再生产。由于基本建设和更新改造的不同特点,投资贷款在计划管理上也采取不同的形式和方法。基本建设贷款主要用于国家基本建设计划安排的建设项目,更新改造贷款主要用于更新改造计划安排的更新改造项目,基本建设贷款项目一般建设规模大,资金耗费多,贷款时间长,必须按基本建设程序办事,审批手续和贷款管理都比较严格,更新改造贷款项目一般是立足于现有企业的设备更新和技术改造以及填平补齐,资金耗费较少,贷款时间也较短,除了限额以上(3000万元)的更新改造项目必须按基本建设程序办事外,只要不突破批准的更新改造计划和核定的贷款指标,就可以发放贷款,在管理上银行有较大的自主权和灵活性。
三、根据贷款的期限分类
所谓贷款期限,是指投资贷款被占用的时间。据此,投资贷款可以分为长期投资贷款,中期投资贷款和短期投资贷款。一般认为,贷款期限在土年以内的为短期投资贷款,贷款期限在2—4年的为中期投资贷款,贷款期限在5年及5年以上的为长期投资贷款。一般来说,投资贷款期限与投资风险成正比,与投资贷款的流动性成反比,与投资贷款的盈利性成正比,即期限越长,贷款风险越大,贷款的流动性越差,投资贷款的盈利性也越好。发放什么期限的投资贷款,各期限的投资贷款居于什么比重,不仅取决于客观的需要,更主要的是取决于信贷能力和贷款规模。贷款能力强,贷款规模大,就可以多发放一些中长期投资贷款,反之,信贷能力弱,贷款规模小,就应少发放一些中长期投资贷款,以保证投资信贷资金连续运动和正常周转,使再生产过程不致中断。
四、根据贷款的资金来源分类
投资贷款的资金有许多不同的来源,有些资金来源不具体地规定资金的使用方向和使用范围,如企业和居民个人存款等,有些资金来源,按照政策规定或资金所有者的要求以及资金来源的条件,有着确定的资金使用方向和使用范围,因而根据贷款资金来源的不同,投资贷款又可以分为利用信贷资金发放的投资贷款,信托霉托投资贷款和特种投资贷款等。这些贷款由于不同的资金来源,银行对这些投资贷款的管理,可操作和运用的程度以及贷款适用的范围也是不同的。利用信贷资金发放投资贷款,由于没有特别的规定和约束,银行对其操作和运用的程度都很高,贷款适用范围也较广泛,银行对其管理也较深入细致。信托委托投资贷款,可以说是银行代办的投资性贷款业务,根据委托者的不同要求,对贷款的使用方向和使用范围往往有不同程度的规定。特种贷款的资金来源一般是通过发行债券筹集的,往往利率及资金来源成本较高,对这种资金来源的贷款,就要求有较高的贷款利率,因而这种贷款的适用范围就有了一定的规定性,即要求贷款项目有较高的盈利率。
五、根据贷款的对象分类
所谓贷款对象是指投资信贷资金使用权让渡的范围。根据投资贷款使用对象范围的不同,投资贷款可以分为工业项目投资贷款,商业项目投资贷款、交通运输邮电项目投资贷款以及旅游业项目投资贷款等等。按照贷款对象不同进行的分类,实际上是按照国民经济不同的产业和行业部门进行分类。由于不同的产业和行业部门在国民经济中的作用和地位是不同的,客观的状况及轻重缓急,投资贷款条件,盈利性程度等也都不同、国家在投资政策及产业和信贷政策上的要求也不同,因而对投资贷款的要求及管理也就不同。
投资贷款的作用
从理财角度,投资贷款主要有以下两方面作用:
(一)增加家庭净资产
尽管有金融风险,但是,如果谨慎而恰当地操作,借款用于好的投资项目,使得投资价值增长速度超过所欠债务,就能实现家庭净资产的增加。
例1贷款投资增加家庭净资产张先生现有一投资项目,预期收益率为20%,自己可以投入资金100000元,以自有资金抵押,最多可以申请银行贷款70000元,贷款年利率为10%。要求分析使用贷款和不使用贷款投资的区别。
(1)不使用贷款
如果不使用贷款,张先生每年可以获得20%的收益率,即每年可得到20000的收益。
(2)使用贷款
如果使用贷款,除了自有资金获得的20000元外,每年还可得到贷款资金产生的收益70000×(20%-10%)=7000元,总共每年可获得收益27000元。通过使用贷款,张先生每年的收益可以提高7000(27000-20000)元。
(二)实现特定财务目标
借款可以强有力地放大投资回报,以实现特定的财务目标。
例2贷款投资实现财务目标
张先生希望在20年内拥有100万元,他现在只有1万元,并且中间不追加任何投资,目前投资所能获得的最好投资是基金,年投资收益率为20%,银行贷款利率为10%,张先生怎样才能实现投资目标?
假设每年的投资回报率为r,要实现1万元在20年后变成100万元,必须满足,可以计算出每年必须获取26%的收益率,显然,目前可以获得的年回报率为20%的投资无法帮助实现财务目标。
如果愿意承担更多的风险,可以购买的基金作为抵押,向银行借钱进行投资。假设向银行借款x万元,即负债率为x(负债/资产)。现在共有(1+x)万元可以投资于基金,到年底,该投资的预期价值为[(1+x)×20%]万元,需支付的利息是(x×l0%)万元,该投资的收益率是[(1+x)×20%-x×l0%]/1,希望达到的投资收益率是26%,这样,可以建立等式:
可以算出x=0.6万元,也就是说,负债率为0.6时,可以实现既定的财务目标,即在20年将1万元变成100万元。
可以把任意理想的数据代入上列等式计算结果,求出在任意给定收益率的情况下放大投资收益所需要的借款额。需要强调的是,随着借款额的增加,财务风险也在上升。事实上,任何个人和公司的破产都是过度负债的直接结果。但是,借款仍然是一个有力的去帮助人们实现特定财务目标的工具。
投资贷款的基本条件
企业向银行申请贷款必须具备一定的条件,这些条件构成企业获得银行贷款的必要性和可能比。
在一般情况下,企业向银行贷款必须具备以下基本条件:
(1)必须持有政府批准的开发计划,并具备有关部门批准的设计文件;
(2)拥有一定比例的自有资金。一般要求开发企业自有流动资金要达到生产流动资金的30%;
(3)开发单位必须是法人,实行独立经济核算,并在银行开立账户;
(4)具有一定数额的资金或房产,有正常的经济来源,并具备偿债能力;
投资贷款的偿还
利用贷款投资,企业在筹集资金和投资效益分析中,必须研究贷款的偿还问题。为保证如期偿还投资贷款,企业应认真考虑偿债能力,并结合投资项目经营和盈利状况,确定偿债方式和偿债期限。所谓偿债能力是指投资项目投产后,能提供多少效益用于偿还债务。按我国目前投资贷款规定,可用于偿还投资贷款的资金来源,主要有投资项目每年实现的利润、计提的折旧和国家规定的其他资金来源。
一、偿债基金
所谓偿债基金是指从投资项目投产后的效益中,每年计提的用于偿还投资贷款的一项专用基金。每年提存的偿债基金的终值应等于偿债总额(即投资贷款的本金和利息)。假定每年提存的偿债基金为等额年金形式,则:式中:
偿债基金的计算公式为:或
式中为偿债基金系数。它表示在一定的利率下,偿还一元贷款每年应计提的偿债基金数。偿债基金系数是年金终值系数的倒数。因此在实际计算中,利用年金终值系数表,就可以很方便地计算出偿债基金系数。
例3某项技术改造工程,五年后需要偿还投资贷款(本利和)160000元,贷款年利率为8%。从现在起,每年需要筹集多少资金,以备支付到期的贷款。=160000元×0.1705=27280元
计算结果表明,每年提存27280元,连续5年即可积累偿债基金160000元。
二、偿债方式
投资贷款的偿还方式不同,偿债基金的计算方法也不同,关系到企业准备偿债基金和偿债金额问题。偿债方式一般有以下三种:
1.投资贷款的本利和,偿还期末一次归还。采用这种偿债方式时,投资贷款的本利和就是投资贷款的复利终值。
设:每年应提存的偿债基金F为:
式中,为投资回收系数。因此投资贷款在n期末一次归还时,每年应计提的偿债基金等于每年应收回的投资额。
例4某项技术改造工程,利用外资300000元引进设备,贷款年利率为15%,协议规定6年末一次归还本金和利息,为偿还这项贷款,每年应计提多少偿债基金。
第6年末应归还的本利和为:元
每年应提存的偿债基金为:元
若用投资回收额的计算公式,也可得到同样的结果;元
2.分期定额偿还,余额最后清算。利用外资或银行贷款时,常常采用每年归还固定数额,最后清算偿还方式。采用这种偿还方式时,根据投资贷款额和利息率计算应偿还的本利和,扣除每年定额偿还的贷款终值,就可计算出最后一年应偿还的贷款数额。
设:由于最后一年偿还的定额数,包括在清算数额中,所以公式中的年金终值系数应减去1。最后一年应偿还的贷款为:
偿还余额
例5某企业利用外资400000元引进设备,贷款协议规定:年利率12%,分8年偿还,每年偿还50000元,最后一年末全部还清本金和利息,试计算第8年末应偿还多少贷款?
根据公式计算期末应偿还的余额,元
3.每年偿还贷款利息,期末一次偿还本金。采用这种偿还方式时,每年偿还的利息就是按贷款额计算的单利。每年应提存的偿债基金可按下式计算:例6某项扩建工程向银行贷款200000元,利率为8%,5年后一次偿还本金,每年定期支付贷款利息,企业每年应计提多少偿债基金?
根据公式可作如下计算:元
企业每年应计提偿债基金50000元,其中用于支付当年贷款利息16000元,其余34000元作为5年后偿还本金的准备基金。
三、偿还期
所谓偿还期是指在每年偿还金额固定的条件下,还清投资贷款的本金和利息所需要的时间(年数)。
假定某企业由银行贷款50000元,贷款年利率为10%,此项贷款用于购置设备,设备当年投产后,每年增加利润15000元,预计设备可使用10年,折旧按使用年限法计提,企业计划用每年增加的利润和计提的折旧基金偿还投资贷款,试求需要多少年还清投资贷款的本金和利息。
首先计算每年偿还金额:元
然后计算贷款偿还期n,根据题中条件得:
运用插值法求出偿还期n
年数
3 | |||||
n | |||||
4
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